丽人丽妆登陆A股2020年登陆上交所主板成最大赢家

日前，另一家“淘”电商代理运营公司——立人立庄成功上市。 2020年9月29日，美妆（.SH）正式登陆A股上海证券交易所主板。发行价为12.23元/股，对应摊薄静态市盈率为22.44倍。上市首日，43.99%涨停开盘毫无悬念，报价17.61元/股。

设立境外上市VIE、解散VIE后，首次未能冲击A股。在资本市场跌宕起伏多年的美女李庄，终于成功在A股上市。四年前首次登陆A股时，美人李庄仍是第一次站在聚光灯下的“神秘金主”，因为拿下“网红老字号”papi酱广告的2200万元。如今，美妆行业几经沧桑，就连2019年现象级口红直播王李佳琦也逐渐不再霸占媒体头条。

终于成功登陆A股的李仁丽壮，成长为年收入38.70亿的美妆TP()龙头。

收入规模A股行业第一，得到第二股东阿里的大力支持

TP 是电子商务行业的缩写。顾名思义，是道系官方认证的代理运营公司。为美妆品牌提供围绕线上天猫旗舰店的全套零售运营服务，涵盖从基础运营到营销策划再到客服、CRM甚至仓储物流。 TP以 、易旺易创和宝尊为代表，它们在9家阿里六星级服务商中占三分之一。

美容机构运营行业的历史并不长。这个从诞生之日起就依赖淘系统的行业，随着中国电子商务的快速发展，取得了从0到1的成功。数据显示，2010年之前，在超市、专卖店、百货等传统美妆销售渠道依然强劲的情况下，电商销售额占比微乎其微。到2019年，电子商务超越上述所有传统渠道化妆品广告代运营，销售额占比超过25%。

根据招商证券的研究数据，包括立人立庄在内的三大商业代理运营龙头企业近五年复合增长率均超过40%。其中，立人立庄2019年营收达38.740亿元，在A股电商代理运营公司中收入最高。

丽人丽妆成立于2007年，以早期的国货品牌湘艺本草为切入点，历时3个月，让湘艺本草的天猫旗舰店在天猫化妆品销量中名列第一。在与欧莱雅集团的“蜜月期”，他们“和平分手”。目前广州百度开户， and 已有65个合作品牌，包括施华蔻、兰蔻、凡士林等国际知名品牌。

招股书显示，阿里网络19.55%股权为公司第二大股东。平台的大力支持是美女丽妆手中不折不扣的“王牌”。

2020年，薇娅直播间预售直播首日，前3小时单链接销量过亿，该链接产品为高端丽人丽妆经营的护肤品。 Whoo（后）。 618预售首日结束，Whoo（后）全天销量暴涨3220%。除了Whoo（post），618预售售出了 经营的多个品牌。

在电商代理运营行业的运营模式中，目前以买断代购的电商零售模式为主，委托运营提供服务的品牌服务模式为品牌服务模式为补充买断采购模式的利润来源于购销价差，可以与品牌商强绑定，掌控产业链和产销环节，拥有定价权，可以掌握第一手用户消费数据。财报显示，立人立庄电商零售收入占比一直保持在90%以上。

然而，这样的美女TP，谁敢卖，也不敢高枕无忧。

头部TP屏障显着的规模优势为品牌赋能

随着网红经济的蓬勃发展，MCN组织能否蚕食甚至取代其中的一部分，成为悬在美女TP头上的一把利剑。但美的TP在经过多年的市场实战后，已经挖到了深深的护城河。

以立人立庄为例。经过与阿里巴巴多年的深度合作和股权绑定，我们形成了丰富的平台运营经验和平台流量支撑，大大提高了与品牌商的议价能力，降低了采购成本。同时，也可以依靠一套高效的流量分配和精准的营销策略，为品牌提供更具性价比的解决方案。

尤其是头部TP拥有多年电商零售业务积累的用户数据，可以为品牌在前端营销和后端供应链上提供高效的技术支持。

出乎很多人的意料，美妆创始人黄涛是个科技人。黄涛毕业于清华大学自动化专业。曾创办，与中国移动合作发展互联网广告营销业务。立人立庄作为电子商务代理运营公司，自主开发了一系列系统应用，为品牌提供精准高效的服务。

立人李庄办公地点

依托多年的数据积累和先天的技术基因，自主研发了BI商业智能分析系统、大数据存储处理系统和CRM客户忠诚度管理系统，可以帮助品牌有效提升销售转化率和客户单价。

在后端供应链上，我们自主研发了行业领先的OMS和IMS系统，可以实时监控每个SKU产品的库存，提醒门店运营团队通过营销策略促进库存消化，增加库存周转率。

这些运营和技术能力大大提升了丽人丽妆等头部TP对美妆品牌的吸引力。然而，在与欧莱雅集团“分手”后，大部分头部美妆品牌选择自建电商渠道，这也让市场对美TP的生存空间感到担忧。

口红是生产力和美容TP占行业红利

这两年，美妆圈很火。 “魔鬼李佳琦”让市场相信口红就是生产力。华西子、完美日记等国产品牌频频出现。事实证明，美容行业一直处于变革状态。不过，无论国内品牌和海外大牌如何“打架”，电商始终是必须的，与电商TP合作也是一些海外和小众品牌快速占领市场的重要选择。

显示高端奢侈品化妆品市场已占据半壁江山，高端化妆品消费升级趋势逐渐明朗，国外品牌牢牢占领奢侈品+高端化妆品市场，且短期内难以撼动。

烈仁丽妆线下店

海外品牌是头部TP服务的主要需求者。大多数进入中国市场的海外品牌都会面临人才、技术和运营能力不足的问题，而成熟的TP机构成熟的营销服务是帮助品牌快速打开市场的“武器”。

根据招商证券的研究数据，美妆产品线上运营特点复杂化妆品广告代运营，SKU多，海外品牌多。因此，它是在许多行业中使用的电子商务服务的最高比例。服务商主要服务品类中美妆品牌占比高达21%，美妆品牌对电商服务的需求占比达50%-60%，在所有品类中排名最高。美妆品牌中，海外品牌和国产品牌对TP服务的需求占比为8：2。

同时，在行业格局未定和下游品牌抢仓趋势下，如何找到“能卖的人”，如何利用渠道优势快速打开市场，如何盈利渠道占领用户心智，是所有品牌都需要思考的问题。 尤其是在今年的疫情影响下，传统渠道承压，电商渠道的重要性再次凸显。

在这样的大背景下，浙商证券认为代理运营可以为品牌赋能，帮助品牌高效突破电商运营瓶颈，成为电商渠道最早的受益对象。

2020年将是电商TP在资本市场的“大年”。若雨辰、立人李庄先后登陆A股。你在网上买过美容产品吗？体验如何？请在评论区留言。

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