丽人丽妆上市首日股价开盘放缓

新京报讯（记者 王振真）9月29日化妆品广告代运营，（以下简称“立人立庄”）在上海证券交易所主板正式挂牌上市，成为继壹号网、若雨辰之后的第三家上市公司。立人立庄上市首日，股价以涨停板开盘，收于每股17.61元，总市值70.44亿元。

业绩持续增长，但增速有所放缓

此次在上交所上市，立人立庄以12.23元的发行价共发行4001万股化妆品广告代运营，募集资金总额4.89亿元. 其中，1.约98亿元用于品牌推广和渠道建设项目，约4929万元用于数据中心建设和信息系统升级项目，约9602万元用于建设项目百度竞价开户价格，约8924.6800万元用于补充流动资金。

公开资料显示，美丽妆前身成立于2010年5月，注册资本3.6亿元。公司控股股东、实际控制人为黄涛，直接持有3号公司22%的股权7.，并通过上海立人间接持有3号公司13%的股权0.，并合计持有公司37.35%的股权；阿里巴巴网络为公司第二大股东，持有19.55%股权。

主要从事化妆品电商零售业务和品牌营销运营服务。根据 的招股书，截至2019年12月31日， 已与施华蔻、兰芝、雅漾、雪花秀、湘怡本草、芙丽芳丝、凡士林等60多个品牌达成合作伙伴关系，这些品牌来自于天猫美妆平台。品牌授权数量最多的零售服务商之一。

近年来，我国化妆品网上零售市场规模增长较快，美妆的业绩也呈现持续增长趋势，但增速有所放缓。招股书显示，2016年至2019年，美妆的营业收入分别为20.16亿元、34.2亿元、36.1亿元和38.7亿元，同比分别增长65.60%、69.67%、5.69%和7.2%；公司净利润分别为8070万元、2.3亿元、2.5亿元和2.8亿元，同比增长146.71%和分别为 179.63%、11.53% 和 12%。

天猫营收占美妆电商零售业务营收99%以上

立人立庄主要通过天猫和淘宝开发电商服务，因此严重依赖阿里平台，这成为其2016年首次IPO失败的重要原因之一。得到了显着改善。

数据显示，2017年至2019年，通过天猫平台的美妆电商零售业务收入分别为31.5亿元、33.4亿元、37亿元元，占电子商务零售业务收入的比重超过99%。立人立庄在招股书中表示，如果未来天猫在电商平台领域的影响力下降，或者天猫的平台管理政策发生不利变化，或者公司与天猫的合作关系发生变化，都有可能。对公司经营业绩产生一定不利影响。

除了运营平台单一的问题，在美妆业务中扮演重要角色的品牌合作也面临着客户流失的挑战。目前，兰蔻、巴黎欧莱雅、美宝莲等曾经为 贡献了较大销售额的品牌都已经终止了与 的合作。

招股书显示，立人丽妆的电商零售业务是通过买断的方式从品牌或其国内总代理处采购产品，即“先进货后卖”。这种销售模式导致公司库存偏高。风险。数据显示，截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日，美妆存货账面价值分别为3.70亿元和5.80亿元分别。，5.2亿元，占总资产的22.02%、27.56%、23.25%，存货规模较大。

疫情的爆发给各行各业都带来了挑战。短期内也减缓了物流运输的效率，影响了零售客户的交货时间。不过，美妆方面表示，总体而言，疫情对公司整体经营影响不大。今年上半年，立人立庄实现营业收入18.4亿元，同比增长8.88%；净利润1.5亿，同比下降0.64%。公告显示，今年三季度，美妆美业经营情况良好，疫情对公司经营的影响基本消除。预计2020年1-9月营业收入24.990亿元-26.53亿元，同比增长11.26%- 18.13%；净利润1.9亿元至2亿元，同比变化-2.12%至2.54%。

新京报记者王振真

郑以佳主编李世辉校对